金价上涨的原因是什么？

2025年9月金价再度刷新历史新高，其上涨原因是多方面的，主要包括全球经济不确定性增加、货币政策宽松、地缘政治风险上升以及全球央行持续购金等因素，具体如下：

- **全球经济不确定性加剧**：当前全球经济复苏步伐疲弱且不均衡，贸易争端等问题仍时有出现，投资者对经济前景的担忧情绪升温。黄金作为传统的避险资产，其独特的防御属性使得资金纷纷涌入，从而推动了黄金价格的上涨。

- **货币政策宽松**：为应对经济下行压力，全球主要央行纷纷采取宽松的货币政策。特别是美联储，其降息预期升温是近期金价上涨的重要催化剂。美国8月非农就业数据疲弱，新增就业仅2.2万人，远低于市场预期的7.5万人，失业率升至4.3%，强化了市场对美联储降息的预期，美元指数走弱，增强了黄金的吸引力。此外，美联储预测显示，到年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点，进一步推动了金价上涨。

- **地缘政治风险上升**：9月初，中东地区冲突出现新一轮扩散迹象，包括卡多尔多哈爆炸事件与以色列对哈马斯高层的袭击，导致中东局势急剧升级。同时，俄乌冲突持续谈判艰难，欧洲与俄罗斯之间的矛盾升温。此类事件加剧了市场对能源供应链中断的全球政治不确定性，驱动了大量避险资金涌入黄金市场。

- **全球央行持续购金**：中国人民银行9月7日公布的数据显示，截至8月末，中国黄金储备为7402万盎司，较7月末增加6万盎司，为连续第10个月增持。世界黄金协会报告指出，全球央行自2020年第三季度以来已连续14个季度净购入黄金，过去三年年均购金量超过1000吨，这种持续的购买行为反映黄金作为储备资产的重要性不断提升，为黄金价格提供了结构性支撑。

- **市场对美联储独立性的担忧**：美国总统特朗普对美联储持续施压，引发市场对美联储独立性的担忧，削弱了市场对美元及美元资产的信心，使得投资者对美国资产的信心有所流失，美元指数回落，从而为黄金这一避险资产提供支撑。

- **通胀预期抬头**：随着全球经济的逐步复苏，市场普遍预期未来通胀压力将逐渐上升。黄金作为一种天然的抗通胀资产，在通胀预期抬头的背景下，投资者为了抵御潜在的通胀风险，纷纷选择增持黄金，进一步推高了黄金价格。